扭转散户亏损历史的利器
A 股素有七亏两平一赚的散户魔咒，即十个散户中，七个亏钱，两个打平，赚钱的只有一个。但实际上，A 股的长期回报并不差，以对A 股代表性强的沪深300 指数为例，其基期是从2005 年1 月1 日的1000 点开始，到2020 年9 月30 日的4587 点，累计上涨358.7%，长期年化收益率在10% 左右。对沪深300指数ETF 来说，算上指数分红和打新收益还会更高，能达到年化收益率在12%以上。如果拿A 股近一轮牛熊市来算，从2014 年1 月1 日至2020 年9 月30日，投资沪深300 指数基金的年化回报能达13% 以上。据此来看，A 股其实是一个长期回报不错的市场。
那为什么大多数散户都没有从A 股赚到钱呢？我觉得主要有以下三个原因：
（1）A 股整体长期涨幅好，并不代表所有公司的涨幅都好。经济发展有一个优胜劣汰的过程，整体长期向前发展是无疑的，但从局部来看，会有大量发展不佳的公司在中途被淘汰出局，甚至灭亡。如果你正好长期投资了这类公司的股票，也许就血本无归了。个股投资门槛不低，不是懂几个炒作概念，知道几个很牛的公司就可以操作的。随着A 股逐渐走向成熟化，个股投资越来越专业，越来越需要深入研究，投资者要能深入分析公司所属行业的竞争格局、发展趋势、公司经营模式、财务数据及对未来盈利情况进行预测。这不仅需要很强的专业能力，还需要投入大量的时间和精力，对一般个人投资者来说，这两者一般都不具备。从这点来看，投资股票指数（特别是沪深300 等宽基指数）的难度就小很多了，盈利确定性也高得多，因为从长期来看，沪深300 等宽基指数必然上涨。
（2）虽然A 股在超长期内的主趋势一定是上涨的，但是这种上涨并非一帆风顺，而是在不断地上下震荡中进行的，其间可能会经历长达数年的熊市回调，回调幅度可达50% 以上。如果没有一定的专业投资能力，是很难成功应对各种市场波动对其的扰动，更难以安然度过漫长的熊市。股市的长期走势正如经济社会的历史进程，是在曲折中不断前进的。
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