《医疗创业与投资启示录》一书对医疗行业不同发展阶段的医疗创业投资企业进行了
全面剖析，对医疗行业的投资机会、创业投资涉及的领域以及方法做了详细阐述。全书收
录了大量的真实商业案例。
本书对于医疗健康领域的新趋势——国际化投资进行了介绍，对医疗失败的创业投资
企业进行了深度分析，以助力医疗健康产业实现社会效益与经济效益的双赢。相信本书将
成为医疗创业者与投资者的案头必备。
动脉网诞生于移动互联网快速发展的2014年，到2019年已经历了六年的时间。
在这六年里，动脉网通过2 000多万字的文字记录，有幸见证了医疗健康领域的飞
速发展。任何一个行业都有其发展规律，面对新事物的冲击、新技术的更替、政策
的进退，颠覆式创新企业正在打破传统医疗的桎梏。
2018年是医疗健康领域的变革之年，我国在该领域的改革取得了一系列的成
绩。医疗服务能力得到了加强，公共卫生服务能力得到了提高，医疗机构的管理逐
步规范，医疗保险服务的覆盖面得到了进一步扩大，监管机构对创新药的支持不断
加码，医疗相关的创新技术层出不穷。
在政策层面，民营医疗机构的发展受到了国家政策的支持，诊所的开办和审批
在进一步放开。国内监管层面加快了创新药和进口药的上市进程，为创新药审批开
辟了绿色通道，缩短了创新药研发和审批的周期。PD-1抑制剂Opdivo、Keytruda
在国内获批上市，大大加强了该类药物对中国肿瘤患者的可及性。同时，医保目录
调整为国产创新药进入医保目录创造了条件。
在技术层面，医药领域的新技术、新疗法层出不穷。PD-1抑制剂等新兴疗法
的应用，基因疗法的突破，RNAi药物、反义RNA药物在国外相继获批，生物技
术领域使得肿瘤被攻克的可能性大大增加。“人工智能+医疗”产品逐渐进入成熟
期，多款人工智能产品在医院的不同科室和相关应用场景落地。人工智能、智能硬
件、物联网、5G等信息化技术的发展使得医疗领域除了药物本身之外，信息化技
术也能在疾病早筛、治疗和康复领域起到非常大的作用。
在支付层面，国家医疗保障局在2018年成立，肩负起医保基金管理、医保控
费的重任。《国家基本药物目录(2018年版)》由原来的520种增加到685种，新
增品种包括肿瘤用药12种、临床急需儿童用药22种。按照新基本药物制度，通
过一致性评价的仿制药将优先纳入基本药物目录，鼓励医疗机构优先采购、使用。
同时，进口肿瘤药物取消关税，国家医疗保障局将17种抗癌药纳入国家基本医疗
保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围。这些都是医保聚焦居民常见病、
慢性病以及危重疾病的体现。
在资本层面，2018年宏观经济形势有所放缓，政策和资金紧缩。资本市场更加
谨慎，投资金额虽然同比有所增加，但是更趋向于稳健的中后期项目。医疗健康领
域的企业融资需求旺盛，在商业模式构建上逐步成型。
变革从来都不是一蹴而就的。过去六年来，医疗领域在政策、技术等层面上的
持续变化，催生了医疗健康产业的新机会，医疗健康领域的变革必将促进行业的进
一步发展。动脉网蛋壳研究院从动脉网数据库中回顾了从2014年到2018年之间的
投资数据，对近年来医疗健康领域变革进行了总结。在这本书里，我们尝试从过往
的文字记录中，去寻找医疗领域在政策、产业和资本层面的发展，观察这六年来医
疗投资市场的变化，并总结规律，寻找医疗细分领域的创业机会。
动脉网，一家关注全球医疗健康产业与创新科技的媒体机构，医疗行业zui大的原创内容生产渠道和quanwei研究机构。动脉网旗下的蛋壳研究院通过洞察隐藏在医疗健康产业背后的商业逻辑，集合产业专家、观察者的智慧，为医疗行业的创业者、投资人及战略规划者提供有前瞻性的趋势判断和分析报告。
刘宗宇，动脉网蛋壳研究院执行院长，曾任《微型计算机》杂志社IT硬件评测室主任、主编。在加入动脉网之前，拥有13年的IT媒体经验。2012年开始关注比特币并进行挖矿，成为国内较早一批科普比特币、区块链知识的媒体人。
丛书序
前言
第一章
医疗投资迎来“黄金时代” / 001
1.1 中国健康医疗行业环境 / 001
1.2 中国VC、PE的黄金时代 / 003
1.3 资本助力健康：托起明日骄阳 / 004
1.4 健康中国百年宏图 / 009
1.5 医疗创业独角兽内功修炼 / 010
第二章
市场机会：医疗投资六大细分领域 / 016
2.1 生物基因 / 016
2.2 移动互联网 / 023
2.3 互联网+医疗 / 026
2.4 大数据与医疗 / 029
2.5 区块链+医疗 / 032
2.6 人工智能与医疗 / 038
第三章
资本涌入：医疗行业的资本生长 / 041
3.1 涌入医疗行业的风投机构 / 041
3.2 资本助力推动医疗产业的发展 / 047
3.3 资本大幅推动医疗行业 / 049
第四章
全球视角：医疗创业投资企业分析 / 055
4.1 国内外医疗企业投融资情况分析 / 055
4.2 2017年医疗健康行业投资规模变化 / 062
4.3 中国医疗投资市场的资产端分布 / 068
4.4 初创企业投资价值的TCID模型 / 078
第五章
医疗创业与投资实践的市场布局 / 084
5.1 “互联网+医疗”行业的九大市场 / 087
5.2 中国药企“走出去”细分市场机会 / 098
5.3 中国对外直接投资和地区分布 / 110
5.4 医疗投资领域发展的趋势 / 119
第六章
讲方法：收益和风险的权衡 / 127
6.1 医疗创投的投资理念 / 127
6.2 投资者的方法 / 131
6.3 有效应对风险 / 133
第七章
护城河：医疗创业投资监管 / 136
7.1 医疗创业与投资管理部门 / 136
7.2 医疗创业的民间组织社团 / 138
7.3 相关法规规范医疗市场秩序 / 140
7.4 优惠政策下医疗的新发展 / 144
第八章
医疗创业投资沉思录——失败心酸案例 / 147
8.1 案例1 一个好创意是如何杀死一家移动健康创业公司的？ / 147
8.2 案例2 创业者自白：我的互联网医疗项目为何会失败？ / 151
8.3 案例3 私募合伙人：数字医疗创业失败大多因为没弄清谁来
买单 / 156
8.4 案例4 Conatus的NASH肝病药物2期试验失败，股票暴跌
逾56% / 157
8.5 案例5 这些企业为什么死去？ / 158
附 录
附录A 医疗投资专业术语表 / 167
附录B 医疗创业投资大事年表 / 173
参考文献 / 191
书单推荐
