证券分析师进阶指南_保罗·D.索金等著，刘寅龙，刘振山译_9787111605829

　　在华尔街，长期以来，新入门的分析师们都只能通过痛苦的试错来掌握专业能力，在无助中不断地失败，毫无目标地探索，其过程无异于“火灾式洗礼”。为解决这个问题，索金和约翰逊为那些初入投资圈的人士编写了这本完整版“生存指南”，旨在为入门者提供了一条进行更多探索和经历更少失误的捷径。
　　一项完美的投资交易包括两个步骤：1）寻找高质量的投资项目；2）构思完美的说辞并推销出去。这本书提供了有关搜索策略、数据整合和研究、证券分析、风险分析和管理等的精辟见解，并结合批判性思维去为专业分析师、成熟的私人投资者、雄心勃勃的年轻分析师和并购投资顾问、财务顾问与企业财务分析团队们发掘完美的投资机会。

适读人群：帮助学生、基金经理、投资经理、分析师、银行家、公司高管、销售人员和个人投资者以更快的方式提高业绩

1. 哥伦比亚商学院广受欢迎的投资课！华尔街一线投行家35年经验结晶，为投行人士量身定做的生存指南！

2. 从一个完美的投资机会到一次完美的投资实践，华尔街一线投资经理进阶必备。

3. 帮助学生、基金经理、投资经理、分析师、银行家、公司高管、销售人员和个人投资者以更快的方式提高业绩。

为投资总监提供新的武器

让分析师的报告熠熠生辉

让投资组合经理如虎添翼

那些在华尔街取得成功的投资者，无不耗尽毕生精力去研究公司、磨砺和改善自己的投资策略。但首先，他们需要给自己找到一个起点。

从根本上说，针对市场分析师的培训在华尔街还不存在，于是，这场“烈火的洗礼”迫使新入行的分析师只能投身痛苦的历程，在反复的试错和探索中独自历练自己的专业技能。

为解决这个问题，索金和约翰逊为那些初入投资行业的人士量身定做了一套完整版的“生存指南”。在华尔街从业43年的投资人阿尼;厄尔萨纳说：“如果在当初入门时有这本书就好了。在我的记忆中，初那段时间就是在毫无目标地探索，在无助中不断地失败。而本书显然为入门者提供了一条机会更多、失误更少的捷径。”

在为生存而进行的奋斗中，一个重要的因素就是知识，知识能帮我们驱散恐惧。而在华尔街，财富永远青睐那些有准备的人。《证券分析师进阶指南》一书显然给出了完美的学习过程，对于大学生或是MBA学生，无论是在面试中分析一只股票、参加选股大赛或是经营投资基金，本书都将为他们提供成功所需要的优势。曾创作了20多本估值专著并屡获大奖纽约大学斯特恩商学院金融系教授阿斯沃斯?达摩达兰，对这种观点深有同感，他说：“……这肯定会成为让我的大部分学生在参加一次面试前爱不释手的作品。”

此外，索金和约翰逊也尝试让那些思想开放、经验丰富的投资专家摆脱常规，走出习以为常的舒适区，挑战自己，换一种角度去思考熟悉的概念。在一个行业中，即便是成功的老手也不能逃脱“长江后浪推前浪”的自然规律，因为年轻一代迟早要他们，而《证券分析师进阶指南》一书则为投资总监或是研究总监们提供了新的武器，帮助他们提高分析过程的效率，大幅改善整个组织的沟通效果和运营效率。正如科技行业战略领域的畅销书作家杰弗里?摩尔所言：“只要采用索金和约翰逊的建议，任何组织都将避免遭受巨大的痛苦，并实现更快的决策。”

总之，如果有一本书，能让学生、基金经理、投资经理、分析师、银行家、公司高管、销售人员和个人投资者以更快的方式提高业绩，那么，《证券分析师进阶指南》是当之无愧的选择，这本书提供了华尔街基本的致胜之道。

　　前　　言
　　一幅画不是事先想好并设计出来的。在绘制过程中，这幅画会随着想法的改变而改变。即使是在完成之后，这幅画也会因观看者的心态而变化。一幅画就像是一个活着的生物，有着自己的生命，经历着生活每天赋予我们的种种变化。这是再自然不过的事情了，因为只有通过观看它的人，这幅画才能活下去。
　　—巴勃罗·毕加索毕加索的这段话贴切地说出了我们对本书的感受，因为在三年的创作过程中，我们的想法发生了巨大变化。每次在和耐心的比尔·法隆（Bill Falloon）编辑沟通之后，都会再次推迟出版的时间，我们信誓旦旦地向他保证：“虽然你可能会得到一个完全不同的版本，但肯定会好于最初约好的版本。”
　　现在，本书终于新鲜出炉了，在“疯狂释放”创造力之后，我们看到了让自己无比欣喜的作品。就像毕加索的绘画一样，我们提出的概念不断经历着其他人的评估和审查，我们的观点被某些人采纳，也遭到某些人的驳斥。在这个过程中，这本书不断焕发出新的生命。我们深知，自己的某些观点必将随着读者的拥护或撇弃而发生变化，并在创造性的破坏过程中不断得到更新和完善。但无论是拥护还是反对，都是我们所期待的。我们希望，借此培养和影响人们在证券分析和基础投资领域的思维，更希望，本书也能像毕加索的画那样，通过阅读它的人而得到永生。
　　正如保罗·索金经常说的那样，“被列为合著者之一和创作一本书，是两件完全不同的事情”。虽然此前也曾被列为合著者之一，但本书则是我们第一本真正独立创作的作品。多年以来，我们两人都想创作一本属于自己的书，但碍于工作与生活的压力，始终没有时间去实现这个梦想。直到2013年夏天，在他的朋友亚历杭德拉的极力怂恿下，保罗·索金才最终决定要写一本书。
　　像生活中的很多事情一样，这次合作的契机也是在不经意间出现的。2013年10月4日，星期五，在纽约皮埃尔酒店举办的第23届格雷厄姆和多德年会早餐会结束后，保罗·索金和我进行了一番谈话。索金提到他打算写一本书。我问：“你准备写的书名是什么？”索金回答说：“Perfect Pitch。我惊奇地说：“太巧了，我也一直想写一本名为Perfect Investment的书。”当天上午晚些时候，我们在回到各自的办公室后，便开始互发电子邮件。通过沟通，我们很快发现各自的创意具有极大的互补性。索金的主题是推介过程对投资观点取得投资者认可的重要性，而我则强调如何找到投资观点。我们开始越来越清楚地意识到，两个人的想法原本就是一枚硬币的正反面。显而易见，我们应携手并进，共同创作一本书。
　　除了在创意观点上有极大的互补性之外，我们两个人事实上也相识近20年了，而且有着相近的投资方法并且相互尊重对方的观点，能在一起合作这件事本身就非常有趣。在接下来的几个星期里，通过与出版社沟通，本书的框架逐渐浮出水面。最终，我们将书名定为《证券分析师进阶指南》。
　　我们两个人之间的友谊始于1994年9月，当时的保罗·索金还是哥伦比亚商学院的学生，并听过我讲授的“证券分析”课。索金和其他20名学生都非常喜欢我的课程设计和教学风格，并说服我在下个学期继续讲授这门课。当保罗·索金找到我提起这件事的时候，我说：“我已经把所有知识点都教给你们了。”索金回答说：“没关系，你只要重新再讲一次就可以。”当然，我还是更新了教学内容，而且第二轮授课同样大获成功。
　　在接下来的夏天，索金提出为我的“证券分析”课程做助理，并在1995年秋季成为助教。随后，到了1996年春天，索金成为兼职教授，并开始了在哥伦比亚商学院任教16年的生涯。在这段时间里，他的学生超过450人。在撰写本书时，索金已做兼职教授25年之久，为2 000多名学生讲授了40多次投资课程。
　　对保罗·索金来说，本书的创作之旅始于1995年5月。当时，毕业之后的索金进入微市值公司传奇价值投资大师查克·罗伊斯（Chuck Royce）的公司，成为一名研究分析师。在工作的第一天，他突然意识到自己根本就没有为这份工作做好准备。虽然他觉得已经对研究工作的流程得心应手，但他根本就没有办法让基金经理听取自己的建议。而且他很快就发现，他的很多同学也都存在类似情况。索金记得，曾有一位同学打电话告诉他：“在我上班的第一天，上司走过来和我打了个招呼，寒暄了一下我的工作安排情况，然后就把一份报告扔到我的桌子上，对我说‘谈谈你的看法’，我还没有机会问他什么问题，他就转身离开了。现在，我该怎么做呢？”
　　1996年春天，当保罗·索金第一次讲授“基础研究技术高级班”课程时，为了解决这个问题，他设计的教学目标就是讲授担任证券分析师必须具备的基本技能。在这门课程的第一堂课上，他就告诉学生：“你在Apex工业学校能学到如何焊接，而这门课则是教你如何成为一名研究分析师。这是一门能教你怎样胜任这份工作的专业课。”在这门课程的最初版本中，索金的想法是按顺序讲授基础研究技术，并在结课时进行一次课堂练习：要求每个学生针对他们在该学期研究过的股票做一次20分钟的推介。学生们的演说极其枯燥乏味，对于在5岁就被确诊为注意力缺陷障碍的索金来说，经受这样的折磨绝对是无法忍受的。

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