财务管理（第2版）_刘秀琴编_9787503882609_山东红枫叶教育发展有限公司

　　《财务管理（第2版）》分为总论、资金筹措与分配、资金投放与应用、财务管理专题4个模块，以财务管理目标为切入点，以价值评估为核心，以投资决策、筹资决策、营运管理和利润管理为主要内容，较为系统地阐述了现代企业财务管理的基本概念、基本理论和基本方法。每章后都附有思考题和阅读指引，可供读者对所学内容进行巩固、理解和应用。
　　《财务管理（第2版）》可作为高等院校经济学类、管理学类专业的教材，也可以作为网络教育、高等职业教育、成人教育和企业培训等的教材或教学参考书。

　　财务管理是关于企业如何有效筹集资金和运用资金的科学，是企业管理的重要组成部分，在企业管理中处于中心地位。加强企业财务管理有利于企业合理有效地利用资金，合理降低成本费用，提高资金利用效果；有利于企业发现生产经营中存在的问题，减少经营失误，提高企业经营水平和经济效益。财务管理水平不仅直接关系到企业的盈利能力，也影响着企业的生存与发展。
　　为适应企业竞争环境下人才培养的需求，根据财务管理理论与实务的变化，对教材进行修订，推出了第2版。在编写过程中力求体现以下特色：
　　1.在结构体系上，协调财务管理的内在逻辑规律与初学者的思维理解规律，使读者便于系统地理解和把握财务管理的理论与方法。
　　2.在内容上，既立足于国际惯例，又结合我国实践，做到理论联系实际。财务管理一般原理和方法的阐述遵循市场经济中通行的国际惯例，而应用和实务则结合我国的现实情况与发展趋势加以说明；不仅阐明有关的理论与模型，还说明如何在实际中运用，使读者学以致用。
　　3.在写作风格上，强调严谨性和可读性并重。在保证概念准确性的前提下，尽量使有关问题的论述深入浅出、清晰易懂，并通过大量实例帮助理解有关模型和分析工具及其运用。
　　本教材共分4篇12章，包括了财务管理的基本理论、方法与应用。第一篇为财务管理基础，包括概论、财务估价和财务分析，主要论述基于目标的财务管理的基本框架、基本概念和基本方法，为理解、学习后续内容奠定基础。第二篇为企业资金投放与运用，包括投资决策基础、投资决策应用和营运资本管理，主要阐述企业的投资决策基本理论和方法，以及对企业流动资产的管理。第三篇为企业资金筹措与分配，包括筹资决策基础、筹资方式、企业利润分配管理旨在介绍筹集管理相关理论的基础上，重点阐述企业各种筹资方式。第四篇为企业财务管理专题，分别介绍企业并购、破产，以及国际财务管理。
　　本教材由刘秀琴主编，高玉香、耿黎为副主编，编写分工如下：刘秀琴编写第1章、第2章、第6章、第9章，高玉香编写第3章、第10章，耿黎编写第4章、第5章，马龙波编写第7章、第8章，曹丽萍编写第11章，朱允华编写第12章，全书由刘秀琴统稿。
　　本教材是一部为高等院校经济学类、管理学类专业学生使用所编写的教材，同时也适合非经济管理类学生使用，也可以作为网络教育、高等职业教育、成人教育和企业培训等的教材或教学参考书。本书的写作参考了大量文献，在此谨对这些作者表示感谢。由于时间仓促和编者学识所限，书中难免有不足之处，敬请广大读者批评斧正。

　　《财务管理（第2版）》：
　　1.3 财务管理的目标
　　著名管理学家H.A.西蒙（Herbert A.Simon）曾经指出：“如果说管理就是设法让一群人‘完成任务’，那么，在究竟要完成什么任务的问题上，目标是一个主要的准则。”财务管理的目标是企业财务管理活动的出发点和归宿，是判断一项财务决策是否有效的依据，在研究公司财务管理决策活动之前，首先需要明晰财务管理的目标。
　　可选择的财务管理目标似乎很多，比如组织生存、击败竞争者、销售或市场份额最大化、成本最小化、产值最大化等，尽管这些只是可以罗列的部分目标，以其中的任何一个作为目标，都会带来问题。例如，增加市场份额或单位销售量很容易，所要做的只是降低价格或放宽信用条件。同样，总能通过舍弃一些诸如研究与开发之类的工作来降低成本。不考虑成本和净收益，一味增加产量也很容易实现。而只要不借钱或不冒风险，就能够避免因资不抵债导致的破产。由此可知，把这些作为企业财务管理的目标是一种错误的认识。
　　目前关于企业财务管理的目标，主要有利润最大化和股东财富最大化两种观点。
　　1.3.1 利润最大化
　　利润最大化强调企业的利润在一定的时间内达到最大。相对于产值最大化，将利润最大化作为企业财务管理的目标有其合理性和科学性。因为企业是盈利性经济组织，利润是企业生存和发展的必要条件，追求利润是企业和社会经济发展的重要动力。同时利润代表了企业新创造的财富与价值，利润越大，企业新创造的财富就越多。因此，利润最大化就被顺理成章地设定为企业的财务管理目标。
　　从历史的角度看，利润最大化作为企业财务管理目标，是从19世纪发展起来的。当初企业资本结构特征是自筹资金、私人财产和单个业主。单个业主增加个人财富的目标可以简单地通过利润最大化得到满足。如今，现代企业是以有限责任和两权分离为特征的，是业主和债权人投资、由职业经理人负责控制和指挥的。此外还有许多与企业有利害关系的主体，如客户、雇员、政府及社会。在企业治理结构发生变化后，企业利润最大化观点的缺陷开始显现。
　　首先，利润最大化没有充分考虑取得利润的时间。例如，有A、B两个投资项目，A项目的利润是100万元，B项目的利润是110万元，如果以利润最大化为目标，则B项目显然是首选。但如果A项目的利润在投资当年即可获得，B项目的利润要两年之后才能够实现，那么，选择B项目是不是最优决策就是一个值得思考的问题。显然，对于同一笔资金，流人企业的时间越早，其价值越大，也就是说货币是有时间价值的。利润最大化忽略了货币的时间价值，没有明确今天收获100万元和两年以后收获110万元的优劣，因此，财务决策时不能仅将利润最大化作为标准。
　　第二，利润最大化忽略了未来获取利润时所承担的风险。投资项目一般都具有一定的风险，如果某企业的投资项目风险较大，其未来每年预期利润的风险也就较大。在这种情况下，只比较利润而不计风险，可能会导致企业不顾风险追求最高的利润。仍以A、B两个投资项目为例，假设B项目的利润也是在投资当年就可获得，A项目的100万元利润全部为现金收入，而B项目的110万元利润全部是应收账款。在利润最大化目标下，B项目无疑还是最优选择，但应收账款显然存在不能收回的风险，如果赊欠方的信用恰好较差，该决策的准确性就值得质疑。在现实中，不同项目蕴含的风险会有差别，高风险的项目往往被要求有较高的收益作为补偿。因此，如果只考虑利润最大化而忽略风险因素，将导致错误的决策。
　　第三，利润最大化忽视了投人权益资本的机会成本。不同于基于机会成本的经济学对利润的衡量，会计利润在结算时仅仅考虑了债权人投入资金的成本，即利润是已经扣除了借款利息后的结果。但是企业资金的另外一个来源——股东（所有者）提供的那部分资金的成本在计算中被忽略了。换句话说，利润最大化忽视了股东的利益。
　　第四，片面追求利润最大化会使企业财务决策带有短期行为的倾向，不利于企业的长远发展。企业可以通过推迟必要的维修等方法增加企业的短期会计利润，但这却会使企业的长远利益受到损害，影响企业长期利润的实现。
　　第五，利润不能准确反映真实实现的企业价值，有可能被人为操控。利润是企业经营成果的会计度量，而对于同一经济问题的会计处理方法具有多样性和灵活性，这使得利润有时候不能反映企业的真实情况。例如，有些企业通过出售资产增加现金收入，表面上增加了利润，但是企业的财富并没有增加；此外，其他会计政策选择的差异也可能影响企业的利润。
　　由此可见，将利润最大化作为公司的财务管理目标，只是对经济效益的浅层次认识，存在片面性，因此，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。
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